По словам Fitch Ratings, сильный рост экспорта и успешная кампания по сдерживанию распространения COVID-19 поддержали экономику Вьетнама в период пандемии и позволили правительству улучшить свою финансовую позицию.
Вид на город Хошимин. (Фото: ВИА)Эти факторы способствовали повышению давления на суверенный рейтинг, что нашло отражение в его решении пересмотреть прогноз Вьетнама со «стабильного» на «позитивный», когда 1 апреля агентство подтвердило рейтинг на уровне «BB».
По данным Fitch Ratings, показатели государственных финансов Вьетнама заметно улучшились по сравнению с сопоставимыми странами с начала пандемии. В декабре 2019 года, до своего решения в апреле 2020 года пересмотреть прогноз рейтинга со «стабильного» на «позитивный» на фоне неопределенности, связанной с пандемией, Fitch Ratings ожидало, что общий государственный долг / ВВП Вьетнама в 2021 году составит 40,3% ВВП по сравнению со средним значением 41,7% для суверенных облигаций категории «BB» и 43,8% для суверенных облигаций «BBB».
Fitch Ratings теперь ожидает, что в 2021–2022 годах общий долг / ВВП Вьетнама составит в среднем около 39%, но аналогичные медианные прогнозы для сопоставимых стран выросли до 60% и 58% для суверенных государств «BB» и «BBB» соответственно.
Улучшение финансового положения отражает более широкую экономическую мощь Вьетнама. Пандемия нанесла серьезный удар по доходам от туризма, но другие отрасли экономики оказались устойчивыми. Вьетнам был одной из немногих стран мира, где в 2020 году наблюдался положительный экономический рост на 2,9%. Росту способствовал внешний спрос: экспорт товаров увеличился на 6,9%. Внутренней активности также способствовало ограниченное распространение COVID-19 в стране.
Fitch Ratings ожидает, что в 2021-2022 годах темпы роста останутся высокими, примерно на уровне 7% в год, благодаря продолжающемуся расширению экспорта и увеличению инвестиций. Пандемический бюджетный пакет на 2020-2021 годы на сумму около 292 трлн. донгов (около 3,6% ВВП 2020 года) укрепит перспективы роста.
Экспорт товаров вырос на 23,8% в годовом исчислении в первом квартале 2021 года, поддерживая рост реального ВВП в четвертом квартале на уровне 4,5% в годовом исчислении. Вьетнам извлекает выгоду из диверсификации рынков и новых торговых соглашений, таких как Соглашение о свободной торговле между ЕС и Вьетнамом (EVFTA) и Всеобъемлющее региональное экономическое партнерство (RCEP), а также конкурентоспособности Вьетнама по затратам. Быстрый рост инвестиций в государственную инфраструктуру и прямых иностранных инвестиций должен способствовать устойчивости среднесрочного роста.
Fitch Ratings отмечает, что устойчивый высокий рост, который сокращает разрыв ВВП на душу населения Вьетнама по сравнению с аналогичными странами, при сохранении макроэкономической стабильности может оказать повышательное давление на суверенный рейтинг. Давление в сторону повышения также может быть вызвано устойчивой бюджетной консолидацией, сокращением условных суверенных обязательств или улучшением капитализации, прозрачности и регулирования банковского сектора./.